“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显示，美国5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，几乎(hū)是估计中(zhōng)值(zhí)19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳水，收益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两年(nián)期美债收益(yì)率日(rì)内(nèi)升幅扩大到10个基(jī)点以上；美元指(zhǐ)数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低位。互换合(hé)约定价显示，投资(zī)者(zhě)预期的(de)美联储7月加息几率增加，预计未来两次会议(yì)期(qī)间将加息25个基点，6月加息的(de)几率(lǜ)不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普(pǔ)500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指(zhǐ)数(shù)涨近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月放缓加息(xī)当天以(yǐ)来最大收盘涨(zhǎng)幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果一(yī)季报(bào)公布次日以来最大涨幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报13240.77点，和(hé)标普均创去年4月(yuè)以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月(yuè)低谷(gǔ)，但未能抹平全(quán)周跌幅，和布油均(jūn)三周来首(shǒu)次累跌(diē)，市场(chǎng)焦点(diǎn)转(zhuǎn)向本周(zhōu)末的OPEC+会(huì)议。黄金在美元(yuán)和美债收(shōu)益(yì)率反弹的打击下持续下行，创两周多来最差单(dān)日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分(fēn)析师(shī)徐颖表示，就5月新增(zēng)就(jiù)业(yè)人数而言(yán)，美(měi)国劳动力市场存在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月(yuè)美(měi)国非农新(xīn)增就业33.9万人，好于市(shì)场预(yù)期的19万(wàn)人(rén)，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农(nóng)从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年至(zhì)今平均每月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增(zēng)就业主要(yào)集中(zhōng)在教育与(yǔ)医(yī)疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商(shāng)业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私人服务行业(yè)整(zhěng)体表现好于4月，生产部门就业(yè)稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期房地产市场的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万(wàn)人，制(zhì)造(zào)业中(zhōng)非(fēi)耐(nài)用品生(shēng)产(chǎn)连续三个月就业人数减少(shǎo)，与制造业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同时(shí)她指(zhǐ)出，5月非农就业报(bào)告也显示出就业市场边际降温的更多(duō)迹象，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失业(yè)率从3.4％回升至3.7％，高(gāo)于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行(xíng)业(yè)裁(cái)员人数的增加(jiā)，失(shī)业率预计会继(jì)续回升，但3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基本(běn)是60年(nián)代以来(lái)的(de)最低水平(píng)，在失(shī)业率回升至4％之前，预计(jì)还不会(huì)引发市场和官方(fāng)的(de)明显担忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位空(kōng)缺数量回升，就业市场供需矛盾仍在，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线涨(zhǎng)压力开始降(jiàng)温，5月工资增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符合(hé)市(shì)场预期，同比降至4.3％，低于市(shì)场预期，工资对通胀的助推作用缓解(jiě)后，核心通胀(zhàng)压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储(chǔ)进一步加息的必(bì)要性降低。

　　她表示，美联储6月利率(lǜ)会议“按(àn)兵不(bù)动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就业(yè)市(shì)场状态可(kě)以支撑在通胀压力(lì)较大(dà)时继续加(jiā)息。美联(lián)储(chǔ)利率(lǜ)会(huì)议(yì)落(luò)地(dì)前，市场步入(rù)振荡盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预(y合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ù)计美元指数在105附近偏(piān)强运(yùn)行(xíng)，随着美国政府债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)落地，美债收(shōu)益率(lǜ)风险偏向上(shàng)行，预(yù)计国际金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎(àng)司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可能会(huì)进一步(bù)减产

　　据消息(xī)人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议(yì)上，欧佩克+可能会(huì)宣布进一步减产，以提振原油(yóu)价(jià)格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外(wài)减(jiǎn)产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩(pèi)克+不太可能(néng)在会议上决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更(gèng)多的不(bù)确定性(xìng)，结(jié)果仍然不明朗。眼(yǎn)下欧佩克+面(miàn)临(lín)诸(zhū)多挑战，不仅成员(yuán)国之间相互(hù)争吵，美(měi)国、加拿大和巴西等国家还在(zài)蚕食该集团的市场份额(é)，这也(yě)让分(fēn)析师们左右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶(è)化，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月(yuè)份开始自愿减(jiǎn)产，不过这些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的下(xià)跌势头(tóu)。

　　上周，沙特能源(yuán)大(dà)臣威胁(xié)要进一(yī)步减产，他(tā)告诫投机者要“当心”。两(liǎng)天后，俄罗斯(sī)副(fù)总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为欧佩(pèi)克+本周末(mò)不可(kě)能减产(chǎn)，布伦(lún)特油价(jià)可能(néng)会在(zài)年(nián)底前自行回升至每桶(tǒng)80美元。

　　数据和分析公(gōng)司OANDA的高级市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表(biǎo)示(shì)：“没有人想在欧佩(pèi)克+会(huì)议之(zhī)前做空原(yuán)油，交易员永远(yuǎn)不应该低估沙特(tè)在(zài)欧佩克+会(huì)议(yì)期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持(chí)石油市场稳(wěn)定(dìng)，我们将毫不犹豫地做出任何决(jué)定，以使(shǐ)市(shì)场更加平衡。他似乎支持(chí)进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分(fēn)析师认为，进(jìn)一步(bù)减产的可能(néng)性为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和金(jīn)融稳(wěn)定突然崩(bēng)溃，导致原油价格在(zài)六(liù)个月内(nèi)从(cóng)逾140美元跌(diē)至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连斯(sī)基在与爱沙尼(ní)亚总统(tǒng)的(de)联合新闻发(fā)布会上表示，在俄(é)乌冲突进行期(qī)间，乌(wū)克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯(sī)基说，不是因为不想，而是因为目前很难。乌(wū)克兰只是希望北约合(hé)作(zuò)伙(huǒ)伴听到声音，这一点非常重(zhòng)要。

　　同(tóng)时(shí)，他指出，乌克兰在(zài)成为北约成员(yuán)国(guó)之前需要更多安全保障，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写(xiě)在纸(zhǐ)上，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全(quán)保(bǎo)证，有资格成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新(xīn)社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金融时报》援引知情人士的话报道称，乌克兰总统泽连斯基向北约各国(guó)领(lǐng)导人明(míng)确表示，除(chú)非(fēi)向(xiàng)基辅(fǔ)提(tí)供加入北(běi)约的路线图，否则他将不会出席(xí)7月(yuè)举行的维尔纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示(shì)，乌克兰已经做(zuò)好了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正在等待北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近(jìn)期加入北约一事(shì)，法(fǎ)国(guó)、德(dé)国(guó)等北约国家持反(fǎn)对意见。

　　德国国外长贝尔(ěr)伯克当地(dì)时间(jiān)6月1日在奥斯陆参加北约(yuē)外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近期(qī)内(nèi)接纳乌克兰(lán)。此外(wài)，包括法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗(zōng)商品市场出现普(pǔ)涨行(xíng)情。从海(hǎi)外宏观层面来看(kàn)，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机“闹(nào)剧”落(luò)幕，美国参(cān)议院通(tōng)过债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案(àn)，暂时取消了政府31.4万亿美元(yuán)的债务上限，避免了(le)可能出现的美国有史(shǐ)以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联(lián)储本月(yuè)会议或暂停加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数回(huí)落(luò)至一周低点，对风险资产的(de)压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中国5月财新(xīn)PMI重返50上(shàng)方，好(hǎo)于预(yù)期的数据改(gǎi)善(shàn)了市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)，同时市场也在翘首等(děng)待新一轮稳增(zēng)长政(zhèng)策的出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五，在市(shì)场情绪回(huí)暖的带动下，天(tiān)然(rán)橡胶期货价格(gé)回升。截至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪(hù)胶期货主力价格表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周(zhōu)国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹，前有云南旱灾消息发酵，后(hòu)有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而(ér)天(tiān)然橡胶期价终究支撑不力，逐(zhú)步归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生(shēng)意社(shè)指出，5月天然橡胶行情(qíng)上(shàng)半(bàn)月上行，下半月回调(diào)，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商品(pǐn)行情分析系统监测显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被(bèi)破，行(xíng)情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看，5月天(tiān)然橡胶盘(pán)面(miàn)微涨1.04％，行(xíng)情短期受消息提振有小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市(shì)场(chǎng)供多需(xū)少，终究无力支撑，上行态势转而向下。

　　五一假期(qī)归(guī)来(lái)，市(shì)场传言称国储今年将收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格(gé)应(yīng)声上涨，影(yǐng)响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收(shōu)储传闻叠加(jiā)产区(qū)降雨(yǔ)，市(shì)场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货胶(jiāo)主流报价至11880元/吨(dūn)。而后该消息始(shǐ)终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此前云南干旱传(chuán)闻发酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师(shī)童长征表示，天然橡胶(jiāo)此轮的上涨(zhǎng)与下(xià)跌，与(yǔ)收储这一(yī)传闻息(xī)息相关。他指(zhǐ)出(chū)，国储收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意义大于(yú)经(jīng)济(jì)意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭(tàn)并称(chēng)为四(sì)大(dà)工业(yè)原料(liào)，是关系国(guó)计民(mín)生、国(guó)防(fáng)安全的(de)重要(yào)战(zhàn)略物资。毫无疑问的(de)是，对于全球来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到(dào)一(yī)个事实：中(zhōng)国的(de)天然(rán)橡胶的(de)自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中(zhōng)国本(běn)身的(de)天(tiān)然橡胶来(lái)说，是供(gōng)不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多(duō)变的国际政治格局(jú)中(zhōng)，对(duì)天然橡胶的储备(bèi)其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的(de)对(duì)象是国产全(quán)乳胶（即期货(huò)交割(gē)品）。10万吨的(de)量(liàng)相(xiāng)对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对天然橡胶整体的供求几无影响。但是如果收储(chǔ)的(de)对象是交割品(pǐn)的话(huà)，性质(zhì)就不同了。因为目前全(quán)年国产全乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那么收储的(de)量(liàng)其实占到(dào)相当(dāng)全年交(jiāo)割(gē)品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这是非常大的一个比例。”在童长(zhǎng)征看来，如果国储(chǔ)轮(lún)储橡胶事件成立(lì)，根据交割品的(de)供(gōng)求判(pàn)断(duàn)影(yǐng)响(xiǎng)，再结合历史上收储的影响，RU的价(jià)格有可能会更上一层楼。但是(shì)，由于(yú)整个事件的进(jìn)程会(huì)非常缓(huǎn)慢，价(jià)格的反应(yīng)不会即(jí)刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难(nán)言乐(lè)观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条件的改变(biàn)，产区(qū)全面开割(gē)上(shàng)量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需求(qiú)并未有(yǒu)趋势性(xìng)改(gǎi)善，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化(huà)分析(xī)师胡华钎告诉记者，目前(qián)全(quán)球天然橡胶供应进入季节性的(de)增(zēng)产期，中国云(yún)南天然橡胶产区加速恢(huī)复开割(gē)，预计6月中(zhōng)旬全面开割，海(hǎi)南产区已经全(quán)面(miàn)开割，海(hǎi)外越南天然(rán)橡胶产区也(yě)全面开割(gē)，目前主要产胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨季(jì)，物候条件已经由差变好。但是由于(yú)目前天然(rán)橡胶上游原(yuán)料价(jià)格相(xiāng)对(duì)偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工(gōng)厂利润(rùn)也偏低，工厂加工(gōng)积极(jí)性(xìng)也不高(gāo)。

　　大地(dì)期(qī)货橡胶研究员唐逸表示，后续(xù)橡胶供(gōng)应端将(jiāng)逐步(bù)恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目(mù)前云南产区大面积开割，预(yù)计(jì)后市仍有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应相对正(zhèng)常。泰(tài)国东北(běi)部产区逐步上量，南部产出仍(réng)在低位，本周以及(jí)下周预计(jì)雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积开割，原料数量逐步增加。同时根据历史降雨数据来看，厄尔尼诺(nuò)现(xiàn)象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处于(yú)历史均值以(yǐ)下的概率较高，但(dàn)由(yóu)于季节(jié)性的因(yīn)素，降雨绝对数量仍然(rán)能(néng)够保证。因(yīn)此，他预计(jì)后市“厄尔尼诺”现象不(bù)会是引发行情上涨的主要(yào)因素。合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线>

　　从需求端来看，东证(zhèng)衍生品研究(jiū)院(yuàn)能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外(wài)贸订单量较为充足(zú)，对开工(gōng)率形成一(yī)定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工(gōng)积(jī)极性(xìng)尚可。而内(nèi)销市(shì)场需(xū)求(qiú)表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各层(céng)级经销商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新数(shù)据显示，目(mù)前(qián)下游外贸订(dìng)单充(chōng)足，加之内销订单缺(quē)货现象仍存，企业排产积(jī)极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小(xiǎo)降，个别(bié)企业因内(nèi)销出货压力加大，为(wèi)控制成品(pǐn)库存压力，存(cún)适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡(hú)华(huá)钎认为，目(mù)前天然橡胶基本面(miàn)处于供需(xū)两弱的格局(jú)中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体预(yù)期不同，但是整体来(lái)说此(cǐ)前市场对今年(nián)的预期(qī)过高。从下游(yóu)轮(lún)胎行业(yè)来看，今年(nián)以(yǐ)来国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同(tóng)比数据还是不错(cuò)的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽车行业来看，由(yóu)于汽(qì)车刺激政策(cè)退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息较多(duō)，市场总体上偏悲观。此外，青(qīng)岛地区天(tiān)然橡胶(jiāo)现货库存(cún)持续攀(pān)升(shēng)，有些人认为(wèi)是(shì)国内需(xū)求(qiú)不行，但是其实是进(jìn)口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎看(kàn)来，目前(qián)主(zhǔ)要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方面(miàn)中(zhōng)国(guó)经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动(dòng)；另一(yī)方面美联储加息进程，以及美国银行(xíng)危机和(hé)美债上限问题等。看向下半年，他认为天然橡胶基(jī)本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍(réng)有可能(néng)“掀起(qǐ)波澜“，而宏观(guān)面(miàn)预(yù)计比上半年好，比如美联(lián)储加息步伐暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济(jì)回暖等，因(yīn)此对天然橡胶(jiāo)市(shì)场不宜过(guò)度悲观。

　　“短(duǎn)期市场没有明确方向，主要(yào)跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应(yīng)端仍然是主导后(hòu)市胶价走势的主要因素，随(suí)着各产区开割后产量(liàng)逐渐(jiàn)增加，海外恢复(fù)速(sù)度仍然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不会少(shǎo)，包括今年交割品(pǐn)的数量。我们中期观点仍然偏(piān)空，后市预计(jì)存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情(qíng)况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端(duān)。从下半年来看，外需受(shòu)海外经济衰退和(hé)汽车半导体短缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也导(dǎo)致海外货源涌入国内(nèi)，对国内现(xiàn)货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场(chǎng)基(jī)于内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹行情(qíng)，但节后市场从交易预期(qī)开始转向交易现实，由于(yú)国内需求复(fù)苏不及预期，胶价因此(cǐ)持(chí)续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价基本面缺乏向上驱(qū)动，只有价格的绝对(duì)低(dī)位才(cái)能(néng)刺激有效的去库(kù)和资金再次做多的意愿。后续还需继续(xù)关注(zhù)天气端是(shì)否有扰动因素，一旦(dàn)天气出现异常状况，或将带(dài)来新(xīn)的(de)阶(jiē)段性(xìng)行情(qíng)。（有删减）

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