芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)持平，新增约132万青年失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下(xià)降可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可(kě)将青年(nián)失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳(láo)动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务、知识(shí)密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。2010年农(nóng)业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识(shí)密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化(huà)，带(dài)来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业(yè)的(de)分(fēn)化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人(rén)口转移也(yě)在减(jiǎn)速(sù)，新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相同，在失(shī)业人(rén)口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；③青年(nián)失业人口与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力均在(zài)减少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提(tí)示(shì)：服务业分化未收窄；青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架(jià)

　　2.分子端：新增青年失业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期(qī)下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母天津面积多少平方公里端可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数(shù)据以来最(zuì)高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏(sū)的(de)情况下，城镇(zhèn)调查(chá)失业率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点(diǎn)研究疫(yì)情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三(sān)个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年(nián)劳动力的变(biàn)化(huà)。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨论失业率时，经(jīng)常认为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业(yè)增加(jiā)的(de)结(jié)果，这(zhè)个(gè)判断(duàn)对于全年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因(yīn)为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经(jīng)济(jì)活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后(hòu)略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则不(bù)能(néng)忽视(shì)分母的(de)变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不(bù)变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但(dàn)决定青年失(shī)业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是(shì)青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城(chéng)镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本(běn)情况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动(dòng)力市场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青(qīng)年(nián)劳动力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年(nián)失业人员(yuán)比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万左(zuǒ)右的新(xīn)增失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期高2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今(jīn)年前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形势要好于去年，这(zhè)与(yǔ)当前经(jīng)济(jì)逐(zhú)渐恢复也有关(guān)系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或将继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业(yè)裁员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失(shī)业群体(tǐ)在16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中，第(dì)一(yī)大失业原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越(yuè)高(gāo)。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中(zhōng)66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大(dà)致类似(shì)，青年人由(yóu)于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)天津面积多少平方公里业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业(yè)分布基本一致。青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)呈现出(chū)行业聚(jù)集的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口的行业(yè)分布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青(qīng)年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构(gòu)变(biàn)化较大，呈现出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大量(liàng)流入服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造(zào)业和电热燃(rán)水的生产(chǎn)供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别(bié)降(jiàng)低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务(wù)行(xíng)业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例(lì)均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来(lái)计算各行业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅(fú)均居前列。如图(tú)10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低的(de)行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失(shī)业更严(yán)峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数(shù)），除以各(gè)行业的青年(nián)就业(yè)比例（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代指标。以这个指标来看，知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业(yè)率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右(yòu)下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失(shī)业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一(yī)季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当前青年失业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不均衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教(jiào)育(yù)水平(píng)的整体(tǐ)提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另(lìng)一方面，年初疫(yì)情影响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的生活性服务(wù)业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带来的青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显改(gǎi)善，应届(jiè)生(shēng)就(jiù)业压力(lì)大；而住宿餐(cān)饮等行业就业已(yǐ)经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二接受过(guò)大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失业(yè)人口而言，这些行(xíng)业的就业(yè)吸纳相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道(dào)，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇(zhèn)青年(nián)劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后(hòu)者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合(hé)计(jì)出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生(shēng)人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在(zài)减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十(shí)三五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增(zēng)长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。根据今年3月统计局披(pī)露的(de)青年就业和失(shī)业人数，当前(qián)16-24岁青年的劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的(de)十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄段的在校生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形(xíng)势(shì)恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济和就业好(hǎo)转后会回到(dào)劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在(zài)发布(bù)会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份(fèn)下(xià)降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来看，对学历的(de)推崇导致本科毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发(fā)展至(zhì)“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青(qīng)年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未天津面积多少平方公里来(lái)失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失(shī)业(yè)率的一部分(fēn)，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未(wèi)来失业人口会随着经济复苏而(ér)减少，但经(jīng)济复苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个(gè)前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率是城镇就(jiù)业范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城(chéng)乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为出发点，未(wèi)区分人口总(zǒng)量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别说(shuō)明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二是(shì)失业(yè)率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力(lì)，参加或要求参加社会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年龄人口(kǒu)不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡失业(yè)人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从数据(jù)来看，失业(yè)率来(lái)自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次(cì)全国劳(láo)动(dòng)力(lì)抽样调查，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地级市。

　　月度劳动力调查(chá)样本(běn)比例约(yuē)为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据普(pǔ)查(chá)数据(jù)进行(xíng)修正，但(dàn)结构数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末(mò)全国就(jiù)业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳(láo)动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房(fáng)地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券(quàn)研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发(fā)布时(shí)间(jiān)：2023年5月26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德(dé)邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份(fèn)有限公司

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