投(tóu)资者(zhě)除(chú)了(le)关(guān)注(zhù)AI产业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等因素(sù)。

　　近(jìn)期(qī)，受益(yì)于人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价达397.7美元，市(shì)值超过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技(jì)术(shù)，英伟(wěi)达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行业，并(bìng)将为社(shè)会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达(dá)公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智能等(děng)主题(tí)ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信推出了(le)英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念股一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英(yīng)伟达在某些方面有(yǒu)业务上(shàng)的(de)合作。从公募基金一(yī)季(jì)度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司(sī)股票(piào)的公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达(dá)且基金规模最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一(yī)季(jì)度末(mò)规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家(jiā)全(quán)球科技公司。

　　主动(dòng)管理型基(jī)金(jīn)中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全(quán)球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占(zhàn)净值比例为(wèi)9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑昕昊(hào)告诉《国际金融(róng)报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公(gōng)套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资。作为一站式(shì)解决方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一(yī)大赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心业务(wù)的营收创历史新(xīn)高，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会(huì)的投资者而言(yán)，英伟达和微软(ruǎn)在内的众多(duō)美股(gǔ)科技(jì)股公司是(shì)其(qí)关(guān)注(zhù)的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破(pò)口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式的公司与掌握AI应用(yòng)核心竞争力(lì)的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备这些特质，他们的中长期基善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近(jìn)30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段，行业并未(wèi)迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周(zhōu)，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么bǎi)临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主要来源于(yú)AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力(lì)芯片业务快速(sù)增(zēng)长，美股英(yīng)伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就是(shì)最好的例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发(fā)展(zhǎn)仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶(fú)持(chí)和半导体设(shè)备业绩(jì)高(gāo)增长等利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细(xì)观察(chá)，“就A股(gǔ)的(de)过(guò)去经验(yàn)来看(kàn)，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归(guī)的规律永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨(zhǎng)、人(rén)气(qì)亢奋时买(mǎi)入(rù)善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么，而是需要(yào)在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了(le)关注AI产业(yè)景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产业景气能够反映(yìng)在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的价(jià)格(gé)买入(rù)，否则很可能会赚了景气亏(kuī)了钱(qián)。最(zuì)后，投资者要做好分(fēn)散(sàn)配(pèi)置(zhì)，不要将资金全(quán)押一(yī)个赛道。

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