券(quàn)商今年(nián)一(yī)季度(dù)业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以(yǐ)及去年较(jiào)低的基数(shù)，行业业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板(bǎn)块也在周(zhōu)五(wǔ)呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露(lù)一(yī)季报，至(zhì)此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市(shì)主体一季(jì)报悉(xī)数披露，券(quàn)商整体一(yī)季度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母(mǔ)净利(lì)增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至(zhì)数倍之多，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建(jiàn)投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算数平均计(jì)算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停，二者(zhě)收盘分(fēn)别(bié)上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或(huò)上市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商(shāng)及1家上市主体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母(mǔ)公司国投(tóu)资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家，分别是山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9总监和经理哪个大家(jiā)，分别是天(tiān)风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券、西(xī)南(nán)证券、红(hóng)塔证券、江(jiāng)海证券、湘财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券(quàn)商股净利润(rùn)同(tóng)比增速为负值，分(fēn)别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司实(shí)现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部(bù)券商的增速不如(rú)中小券商“夸张”，但(dàn)头部券(quàn)商的业绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发(fā)证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优势(shì)，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针(zhēn)在一(yī)季(jì)报(bào)中透(tòu)露，2023年一季(jì)度(dù)麦(mài)高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展(zhǎn)取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体。

　　十(shí)余家券商(shāng)营收增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速(sù)为正、7家增速为负，同(tóng)比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券增速(sù)领衔，其(qí)今年一(yī)季(jì)度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关(guān)，其今年(nián)一季度(dù)营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年一季(jì)度营(yíng)收增速超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券(quàn)（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2总监和经理哪个大家券商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是(shì)华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营(yíng)收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外(wài)4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营(yíng)收排名前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中，海通证券(quàn)营(yíng)收(shōu)同比(bǐ)增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高的增(zēng)速杀入营收排名前(qián)十，其一季度营收同比增(zēng)57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而(ér)被挤出前(qián)十，招商证券一季(jì)度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增幅显(xiǎn)著较小，同比增幅(fú)分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱(qū)动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东方证券一季报时称，东方证券自营(yíng)投(tóu)资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显，期末金融资(zī)产规模(mó)为902亿(yì)，同比增8%，环比增(zēng)2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营投(tóu)资(zī)致(zhì)使利息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资业务表(biǎo)现亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿元(yuán)。凭借卓(zhuó)越(yuè)的(de)创新业务能力，看(kàn)好公司在政策(cè)放松(sōng)预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于(yú)国金证券的研报中称，自(zì)营投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核(hé)心因素，一季(jì)度自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提(tí)升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加11%。

　　西部证券认为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业(yè)绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务冲击(jī)大的公(gōng)司预期将(jiāng)在年内实现较大幅度(dù)的改善(shàn)。

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